票據融資優點

票據貼現融資方式的好處之一是銀行不按照企業的資產規模來放款，而是依據市場情況(銷售合同)來貸票據融資款。企業收到票據至票據到期兌現之日，往往是少則幾十天，多則300天，資金在這段時間處于閑置狀態。企業如果能充分利用票據貼現融資，遠比申請貸款手續簡便，而且融資成本很低。票據貼現只需帶上相應的票據到銀行辦理有關手續即可，一般在3個營業日內就能辦妥，對于企業來說，這是“用明天的錢賺后天的錢”，這種融資方式值得中小企業廣泛、積極地利用。對中國眾多的中小企業來說，在普通貸款中往往因為資本金規模不夠，或無法找到合適的擔保人而貸不到錢，因此，票據貼現無需擔保、不受資產規模限制的特性對他們來說就更為適用。

票據貼現的另外一個優勢就是利率低。票據貼現能為票據持有人快速變現手中未到期的商業票據，手續方便、融資成本低，是受廣大中小企業歡迎的一項銀行業務。貼現利率在人民銀行規定的范圍內，由中小企業和貼現銀行協商確定。企業票據貼現的利率通常大大低于到銀行進行商業貸款的利率，融資成本下降了，企業利用貸款獲得的利潤自然就高了。

票據融資存在的問題

首先，票據貼現未惠及“三農”和中小企業。雖然央行曾經給各地分支行系統下發了對“三農”和中小企業貸款的再貼現額度任務，但事實上商業銀行票據融資的項目主要是與政府投資相關的貸款，涉農中小企業貸款的占比很小。

其次，票據融資規模有虛增現象。票據資產很容易產生乘數效應。銀行簽發匯票的保證金比例在10%～100%之間，如果企業以30%的保證金拿到100%金額的票據，收款企業貼現后再去銀行以100%的保證金比例申請更大金額的票據額度，如此循環，票據融資的規模就很容易“虛增”，并不一定能真實反映宏觀經濟的回暖情況。

還有，商業銀行極易發生操作風險和信用風險。首先從簽發銀行看，如果銀行對企業提供的商品交易合同或增值稅發票未加以嚴格審查，就為其簽發無貿易背景的銀行承兌匯票;或在實際操作中有章不循，隨意放大銀行信用，超規定限額簽發銀行承兌匯票;甚至擅自放寬保證金的收取比例或放松抵押擔保的條件，為一些資信度不符合規定的企業簽發匯票，則會造成極大的操作風險。再從企業看，票據融資一般是中短期貸款，很容易發生企業利用虛假合同套取票據額度的情況。而且，在當前股市行情轉暖的情況下，巨額的融資性票據在貼現后或回流向股市或期市。這些對于商業銀行來說，又將會構成信用風險。

為確保商業銀行的票據融資能夠更好地體現金融服務經濟，促進經濟平穩較快增長，筆者提出如下政策建議：

加強對票據融資業務的政策引導。引導金融機構根據國家產業政策和信貸政策取向，積極穩妥地開展票據融資業務，鼓勵企業、基層商業銀行積極辦理票據貼現，滿足企業在生產和發展中的合理資金需求;積極引導金融機構妥善協調和處理好票據融資與信貸投放的關系，合理匹配和優化票據融資的期限和品種結構，統籌把握好票據貼現的節奏，在確保金融機構收益率和流動性的前提下，實現票據業務與信貸業務的均衡和可持續發展。

商業銀行要結合實際適時調整資產負債和票據據融資業務結構，規避票據業務發展中的信用風險;結合中小企業尤其是民營企業的經營特點和發展實際，制定辦理銀行承兌匯票支持中小企業發展的指導性意見，增強票據融資對經濟特別是中小企業發展的推動作用。同時，加強內部控制和人員素質建設，努力防范業務操作風險。

嚴格檢查商業銀行票據融資業務中執行各項規章制度的情況，把好流程關，杜絕和防范票據欺詐風險。當前，央行已開始授意商業銀行排查票據融資的風險，控制重點主要集中在是否有真實貿易背景。這項工作很及時，須抓實抓牢。同時還要重視預警監督，實施責任追究制度。

目前商業銀行執行央行頒發的《全科目上報統計制度》，是將“票據融資”歸入“各項貸款”的統計科目中，但票據資產與貸款資產存在本質上的差異，比如票據資產的流動性強，交易額大，利率彈性高，交易對象涉及企業客戶、同業機構或央行，巨額的票據資產波動會對貨幣市場利率及貨幣供應量產生較大的影響，因此對其分析的意義更在于統計流量，而歸入貸款資產中體現的只是存量統計;又如貸款資產的核算方式為權責發生制，而票據資產的核算方式為收付實現制，兩種核算方式對資產凈值的內涵是不同的。所以，若將其歸入“有價證券及投資”統計科目單獨統計和管理，將更能體現金融統計的流動性和相關性原則，能更準確地反映商業銀行的資產結構和貸款資產質量。

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