恰如一句俗語“當中國打個噴嚏干散貨市場就會感冒”。過去幾年中中國房地產的低迷反映在了運費之上。自2021年波羅的海干散貨指數(BDI)達到5650點以來運費曲線一直在波動下降。今年10月中旬價格短暫上升目前又開始回落。
全球約35%的干散貨運輸最終進入中國同時中國還進口了全球近四分之三的鐵礦石。多位分析師認為中國在解釋這一現象方面起著關鍵作用。
“中國房地產危機結束的時間越長需求恢復的時間也就越長。”Bimco航運分析師Filipe Gouveia在接受采訪時表示。
根據國家統計局數據初步核算中國今年前三季度國內生產總值913027億元按不變價格計算同比增長5.2%。三季度國內生產總值同比增長4.9%環比增長1.3%。但這一增長主要由消費推動前三季度房地產開發投資增速為-9.1%。
Danske Bank首席分析師Allan Von Mehren表示:“我認為房地產低迷不會很快結束。中國現在正在努力穩定局勢大力刺激以促使房屋銷售。實際上中國希望房地產市場在經濟中所占比重減少但目前的問題是市場非常疲軟。”
船舶經紀商Arrow Shipbroking高級干散貨專家Harry Grimes認為中國正將注意力將轉向其他機會“看起來他們不會通過基礎設施方面來刺激經濟增長。投資確實正在流入基礎設施但不像以前的周期那樣。中國正在關注其他領域更多戰略性的領域如電動汽車、太陽能、能源和技術。”
國家統計局數據顯示前三季度全國規模以上工業增加值同比增長4.0%比上半年加快0.2個百分點。分產品來看太陽能電池增長最為明顯為63.2%充電樁、新能源汽車產量分別增長34.2%、26.7%。
根據Harry Grimes的說法中國對其他領域的關注也反映在鋁進口上。他說:“中國的鋁生產對干散貨市場越來越重要鋁土礦進口正在快速增長。同時中國正努力實現自給自足因此可能更傾向于從西非自己的礦山采購以取代澳大利亞供應。”
此外Filipe Gouveia建議關注中國的鐵礦石庫存“這在未來幾個月可能發揮重要作用因為僅在過去六個月里庫存大幅縮減。同時中國的煤炭進口也增加了73%因此這也將是一個有趣的關注對象如果中國停止積累煤炭庫存將對進口量產生影響。”
Harry Grimes強調當試圖理解干散貨市場時中國并不是唯一需要關注的重要因素。他說:“中國的放緩當然會對BDI產生一些影響但目前我們認為這只是一個小的影響。中國的干散貨進口目前表現不錯并沒有阻礙市場發展。”
不過兩位分析師對主要運輸鐵礦石的海岬型散貨船現貨運價后續走勢有些分歧。Filipe Gouveia 解釋說:“目前大西洋和太平洋板塊的海岬型船需求都很旺盛尤其是前者導致大西洋板塊出現暫時的供需失衡。盡管中國的經濟狀況更加強勁但我們預計海岬型船的運價可能會從目前的高位回落因為高波動是海岬型船運價的典型特征。不過如果中國經濟保持強勁海岬型船運價可能會保持在夏季水平之上。”
Harry Grimes 并不同意這一觀點“未來我們認為擁堵程度不會進一步下降海岬型船市場的供應增長將非常有限。未來幾年船隊不會有太大增長這似乎與目前的需求前景一致。因此我們認為海岬型船市場的前景大致平衡。”