進(jìn)入2025年，集裝箱現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌。自年初以來，上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI）整體下跌了47%，這一跌幅令人矚目。根據(jù)航運(yùn)咨詢機(jī)構(gòu)德路里（Drewry）的數(shù)據(jù)，亞洲至北歐、亞洲至地中海，以及跨太平洋至美國(guó)西海岸和東海岸的運(yùn)價(jià)，目前均低于2024年的任何節(jié)點(diǎn)。
運(yùn)價(jià)的持續(xù)走低，背后是貨量需求的疲軟。航運(yùn)數(shù)據(jù)分析機(jī)構(gòu)Linerlytica發(fā)布的周報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在四大主要貿(mào)易航線中，有三條集裝箱船利用率已降至90%以下。然而，在貨運(yùn)需求疲軟的背景下，全球海運(yùn)市場(chǎng)卻呈現(xiàn)出“貨少船貴”的罕見態(tài)勢(shì)。Linerlytica分析表示，集裝箱船舶租賃價(jià)格逆勢(shì)飆升，租船費(fèi)率與運(yùn)價(jià)的比率突破289%，創(chuàng)下有記錄以來的最高值。
這一異常現(xiàn)象引起了業(yè)界的廣泛關(guān)注，不僅加大了班輪公司的資金和運(yùn)營(yíng)壓力，還增加了整個(gè)供應(yīng)鏈的不確定性，各參與方如港口、貨代等都受到波及，面臨諸多挑戰(zhàn)。在當(dāng)前復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境下，整個(gè)行業(yè)需要共同應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，尋求可持續(xù)發(fā)展的解決方案。
船舶價(jià)格飆升
2024年，國(guó)際集運(yùn)市場(chǎng)在需求強(qiáng)勁、供給緊張的雙重利好支撐下，運(yùn)價(jià)大幅回暖，集裝箱租賃價(jià)格也隨之上漲。
定期租船收益指數(shù)在2024年同比上漲約50%，至7月中旬達(dá)到182點(diǎn)，是2023年12月中旬水平的3倍，并在下半年基本維持漲幅。具體來看，1700TEU的支線船租金增長(zhǎng)41.2%，達(dá)到18463美元/天；4400TEU的巴拿馬型船租金增長(zhǎng)90.2%，達(dá)到40452美元/天；9000TEU的新巴拿馬型船租金增長(zhǎng)45.0%，達(dá)到75512美元/天。
此外，2024年集裝箱船買賣交易市場(chǎng)活躍，全年總交易量達(dá)到100萬(wàn)TEU，為歷史第三高的年度交易總量，在市場(chǎng)持續(xù)活躍的推動(dòng)下，二手船舶資產(chǎn)價(jià)值同比上漲40%。
進(jìn)入2025年后，集裝箱船舶租賃市場(chǎng)行情依然穩(wěn)中向好，各船型租金均出現(xiàn)了較大的漲幅。據(jù)航運(yùn)研究機(jī)構(gòu)克拉克森統(tǒng)計(jì)，2025年1月，2750TEU、4400TEU、6800TEU、9000TEU船舶租金較2024年12月分別上漲1.4%、0.4%、2.6%、3.9%；2月份，2750TEU、4250TEU、6500TEU、9000TEU船舶租金較1月分別上漲0.1%、0.4%、0.8%、1.0%。
市場(chǎng)活躍度方面，船舶經(jīng)紀(jì)公司Braemar表示，當(dāng)前集裝箱船舶租賃市場(chǎng)依舊活躍，有多筆租船交易達(dá)成，還有多項(xiàng)談判正在進(jìn)行。目前，尚無明顯跡象表明市場(chǎng)交易會(huì)放緩步伐。
從船型來看，漢堡和不萊梅船舶經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)（VHBS）報(bào)告稱，1700TEU船型市場(chǎng)最為活躍，當(dāng)下大部分交易都集中在這一船型。VHBS表示，該船型在大西洋市場(chǎng)表現(xiàn)最為搶眼，即使是設(shè)計(jì)不太復(fù)雜的船舶，也能達(dá)成兩年期的租約。
從區(qū)域來看，VHBS表示，春節(jié)過后，亞洲市場(chǎng)迎頭趕上，租船人競(jìng)相“爭(zhēng)搶”船舶。此外，1100TEU支線船市場(chǎng)也異常活躍，尤其是在歐洲和加勒比海航線。VHBS預(yù)計(jì)，短期內(nèi)市場(chǎng)將保持平穩(wěn)上升態(tài)勢(shì)，未來將取決于地緣政治局勢(shì)和宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
值得關(guān)注的是，馬士基將巴拿馬型船的租船交易延長(zhǎng)38個(gè)月，其中4298TEU的“巴爾的摩之星”輪，日租金為35500美元。支線船方面，金星航運(yùn)（GSL）將2800TEU的“卡蘭德拉”輪租期延長(zhǎng)至27個(gè)月，日租金為27000美元；迪拜環(huán)球港務(wù)集團(tuán)（DP World）旗下的支線船公司Unifeeder將2000TEU的“地中海之星”輪租期延長(zhǎng)一年，日租金為25000美元；以星航運(yùn)以每天23250美元的租金租用1700TEU的“圣約翰”輪22個(gè)月；達(dá)飛則以每天18750美元續(xù)租兩年1209TEU的“莉拉?哈倫”輪。
在租賃價(jià)格一路飆升的同時(shí)，即期運(yùn)價(jià)卻持續(xù)疲軟。自2025年年初以來，上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI）總體下跌了47%。德路里數(shù)據(jù)顯示，亞洲至北歐、亞洲至地中海、跨太平洋至美國(guó)西海岸和東海岸的運(yùn)價(jià)全面下跌，目前均低于2024年年初水平。然而，與運(yùn)價(jià)下跌趨勢(shì)形成鮮明對(duì)比的是，租船費(fèi)率卻在這一時(shí)期逆勢(shì)上漲，展現(xiàn)出與運(yùn)價(jià)截然不同的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。
多因素推高租金
運(yùn)價(jià)與租船價(jià)格背離的現(xiàn)象，是市場(chǎng)供需的變化、外部因素的影響、行業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)以及特殊因素的綜合作用。
運(yùn)價(jià)方面，克拉克森曾在一份周報(bào)中分析認(rèn)為，即期運(yùn)價(jià)持續(xù)疲軟的背后是春節(jié)后貨量低于往常，聯(lián)盟重組導(dǎo)致集運(yùn)公司之間的競(jìng)爭(zhēng)加劇，以及美國(guó)及其貿(mào)易伙伴持續(xù)發(fā)布的一系列關(guān)稅公告帶來的普遍不確定性，使得貿(mào)易商采取了觀望態(tài)度，進(jìn)一步導(dǎo)致貨運(yùn)需求的減少。同時(shí)，大量新船投入使用，運(yùn)力供給上升，而需求未同步增長(zhǎng)，供需失衡，運(yùn)價(jià)下跌。
租船價(jià)格上漲的背后，同樣具有多種因素。紅海危機(jī)導(dǎo)致船舶繞行好望角，這不僅增加運(yùn)輸成本和時(shí)間，也使得船東為應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，愿意支付更高租金來確保船舶安全運(yùn)營(yíng)，這推動(dòng)了租金的上漲。此外，美國(guó)及其貿(mào)易伙伴持續(xù)發(fā)布關(guān)稅政策，帶來的不確定性，促使航運(yùn)公司提前布局，調(diào)整航線和運(yùn)力配置，這種策略性的調(diào)整增加了對(duì)船舶租賃的需求，從而進(jìn)一步推高了租金。
值得注意的是，租賃市場(chǎng)特殊性也不容忽視，3000TEU以上的船舶租金高且大部分提前續(xù)約，這導(dǎo)致市場(chǎng)上可租船舶數(shù)量減少，而小型船舶租金彈性大，需求相對(duì)穩(wěn)定，使得租金保持在較高水平。同時(shí)，船東對(duì)市場(chǎng)前景有不同預(yù)期，也影響著集裝箱船舶租賃市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)。一部分船東預(yù)期運(yùn)價(jià)會(huì)反彈，采取觀望態(tài)度，控制運(yùn)力投放，而另一部分船東則通過提高租金來彌補(bǔ)潛在風(fēng)險(xiǎn)和獲取更高收益。
這種背離現(xiàn)象不僅反映了集運(yùn)市場(chǎng)的復(fù)雜性和不確定性，也對(duì)航運(yùn)公司的經(jīng)營(yíng)決策和市場(chǎng)策略提出了更高的要求。
不過，Linerlytica也警告稱，如果貨運(yùn)需求未能反彈以推動(dòng)運(yùn)價(jià)回升，租船市場(chǎng)可能很快就會(huì)面臨調(diào)整。目前，租箱市場(chǎng)已經(jīng)有了顯著變化。
近期，在中美航線上，40尺適貨高集裝箱的單程租箱費(fèi)出現(xiàn)顯著下降。截至3月17日，上海至紐約的租箱費(fèi)跌至547美元，相比2月份的720美元下降24%，上海至洛杉磯航線也呈現(xiàn)相同趨勢(shì)，這表明調(diào)運(yùn)集裝箱的需求正在下降。
從長(zhǎng)期來看，業(yè)界普遍認(rèn)為，集運(yùn)市場(chǎng)的這種“貨少船貴”現(xiàn)象難以持續(xù)。一旦供需關(guān)系得到調(diào)整，或者外部不利因素緩解，市場(chǎng)有望逐漸恢復(fù)平衡，租賃價(jià)格和即期運(yùn)價(jià)之間的差距可能會(huì)縮小。
成本控制是關(guān)鍵
航運(yùn)研究機(jī)構(gòu)Sea Intelligence最新預(yù)測(cè)顯示，全球集運(yùn)行業(yè)今年利潤(rùn)或?qū)ⅢE降逾80%，從2024年的歷史高位600億美元（息稅前利潤(rùn)，EBIT）跌至不足100億美元。這一斷崖式下滑的背后，是運(yùn)價(jià)持續(xù)走低、美國(guó)關(guān)稅政策沖擊及紅海危機(jī)余波等多重壓力疊加的結(jié)果。
馬士基在2024年財(cái)報(bào)中表達(dá)了對(duì)2025年謹(jǐn)慎的態(tài)度，預(yù)計(jì)2025年利潤(rùn)可能在0至30億美元之間，具體取決于紅海航道能否在年中或年底恢復(fù)通行。該公司在2024年實(shí)現(xiàn)了65億美元EBIT，這是其歷史上的第三高利潤(rùn)，然而，馬士基強(qiáng)調(diào)，2025年盈虧分水嶺完全取決于中東局勢(shì)的發(fā)展。此外，該公司預(yù)測(cè)，2025年全球集裝箱貨量增速僅4%，行業(yè)將進(jìn)入一個(gè)成本控制與精細(xì)化運(yùn)營(yíng)的新階段。
在這一行業(yè)新階段，船舶租賃價(jià)格的攀升與運(yùn)價(jià)持續(xù)走低的背離，成為船公司面臨的又一大挑戰(zhàn)。分析人士表示，如何在政策波動(dòng)與地緣風(fēng)險(xiǎn)中維持韌性，將成為班輪公司的生存關(guān)鍵。
面對(duì)這樣的局面，航運(yùn)公司必須積極主動(dòng)地采取一系列有效措施，以應(yīng)對(duì)這些錯(cuò)綜復(fù)雜的挑戰(zhàn)，從而在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中維持其盈利能力，鞏固并提升自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
首先，航運(yùn)公司可以通過調(diào)整運(yùn)力和優(yōu)化航線布局來應(yīng)對(duì)。取消航次有助于減少市場(chǎng)上的運(yùn)力過剩，維持供需平衡，從而穩(wěn)定運(yùn)價(jià)；優(yōu)化航線規(guī)劃和船舶調(diào)度能夠提高運(yùn)輸效率，降低運(yùn)營(yíng)成本，同時(shí)避開高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，選擇更安全的航線，以降低風(fēng)險(xiǎn)和成本。
其次，航運(yùn)公司應(yīng)保持靈活的定價(jià)策略，在簽訂長(zhǎng)期協(xié)議時(shí)保持謹(jǐn)慎，避免過早鎖定長(zhǎng)期協(xié)議，以保持在市場(chǎng)波動(dòng)中的靈活性。再者，航運(yùn)公司還應(yīng)關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新與數(shù)字化轉(zhuǎn)型，利用智能航運(yùn)系統(tǒng)和區(qū)塊鏈技術(shù)等手段提高運(yùn)輸效率，降低運(yùn)營(yíng)成本，并增強(qiáng)貨物追蹤的透明度和安全性，以提升客戶滿意度。
最后，拓展新興市場(chǎng)也是重要的應(yīng)對(duì)策略之一，特別是關(guān)注區(qū)域內(nèi)貿(mào)易的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，如亞洲區(qū)域內(nèi)及新興國(guó)際市場(chǎng)的貿(mào)易需求，這些地區(qū)可能成為未來的貿(mào)易增長(zhǎng)主要驅(qū)動(dòng)力。
此外，風(fēng)險(xiǎn)管理也不可忽視，通過套期保值等金融工具鎖定燃油成本，降低價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)加強(qiáng)與合作伙伴的溝通與合作，共同應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。
總之，通過調(diào)整運(yùn)力、優(yōu)化航線、靈活定價(jià)、技術(shù)創(chuàng)新、拓展市場(chǎng)和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理等措施，航運(yùn)公司應(yīng)在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中尋求穩(wěn)定發(fā)展。