全球貨運量顯示出在第一季度觸底的跡象，表明工業(yè)周期可能接近谷底，這可能會在2023年晚些時候為油價提供一些支撐。

根據(jù)荷蘭經(jīng)濟政策分析局(“World trade monitor”，CPB5月25日)的數(shù)據(jù)，2023年前三個月全球貨運量同比下降1.1%。

但在2月和1月分別下降2.5%和1.2%之后，3月成交量同比增長0.2%，初步顯示出可能已經(jīng)觸底的周期性跡象。

今年4月，新加坡的海運集裝箱吞吐量攀升至創(chuàng)紀錄的326萬標準箱，比去年同期增長了7%。

在倫敦希思羅機場(Heathrow airport)，今年2月至4月的三個月貨運量仍較上年同期下降7%，但降幅遠小于去年10月至12月的14%。

在日本成田機場，今年1月至3月的三個月空運貨運量下降了22%，但降幅小于去年11月至今年1月的26%。

在美國，制造業(yè)和貨運周期接近谷底的跡象較少，鑒于美國在全球經(jīng)濟中的規(guī)模和中心地位，前景不太明朗。

2023年前三個月，美國鐵路運輸了310萬個集裝箱，而2022年同期為340萬個。

美國卡車運輸公司報告稱，2023年前三個月的活動水平下降了不到1%，但該季度末明顯疲軟，3月份下降了5%。

在美國最大的九個集裝箱港口，4月份的集裝箱吞吐量同比下降了16%，2023年前四個月的集裝箱吞吐量同比下降了17%。

據(jù)Freightos Baltic Exchange全球集裝箱指數(shù)顯示，自3月中旬以來，集裝箱海運成本在幾乎連續(xù)下降一年之后一直保持穩(wěn)定，反映出需求趨穩(wěn)。

到達低谷?

在過去的一年里，隨著消費者和企業(yè)支出在疫情后從商品轉(zhuǎn)向服務(wù)，全球貨運受到了供應(yīng)鏈上庫存過剩的打擊。

持續(xù)的通貨膨脹、不斷上升的利率以及對即將到來的經(jīng)濟衰退的擔憂也促使家庭和企業(yè)在支出方面更加謹慎。

最新數(shù)據(jù)顯示，盡管只覆蓋了少數(shù)運輸樞紐，但貨運量可能在第一季度末至第二季度初企穩(wěn)或有所改善。

制造業(yè)和貨運活動的低谷反過來將有助于穩(wěn)定主要經(jīng)濟體的柴油和其他餾分燃料油消費，為油價提供一些支撐。

與2022年中期相比，原油、天然氣和電力價格較低，應(yīng)該會在一定程度上緩解消費者消費能力和商業(yè)投資的壓力，支持經(jīng)濟逐步復(fù)蘇。

但中國在冠狀病毒大流行后的反彈比2023年初的預(yù)期更為溫和，這在一定程度上削弱了全球經(jīng)濟的增長勢頭。

北美和歐洲的企業(yè)庫存仍處于高位，加息、信貸環(huán)境收緊和失業(yè)率上升的延遲影響將至少在未來六個月內(nèi)繼續(xù)給家庭和企業(yè)帶來壓力。

如果這是貨運市場的一個轉(zhuǎn)折點，通脹必須盡快平息，以避免利率大幅上升和工業(yè)需求再次下滑的壓力。