近年來，汽車船（PCTC）市場一直是最熱門的航運(yùn)板塊之一，主要表現(xiàn)為需求激增、運(yùn)費(fèi)高漲、運(yùn)營商收益飆升、租金創(chuàng)歷史新高以及新船訂單強(qiáng)勁。不過，Clarksons最新數(shù)據(jù)顯示，2024年底市場迎來降溫，汽車船租金持續(xù)下跌。

具體而言，Clarksons數(shù)據(jù)顯示，6500車位汽車船期租1年的租金已從2024年11月的95000美元/天下降3萬美元，降至65000美元/天。與此同時，5500車位汽車船租金從11月的55000美元/天降至45000美元/天。

資深分析師Petter Haugen認(rèn)為，盡管投資者紛紛逃離，但挪威汽車運(yùn)輸巨頭華輪威爾森(Wallenius Wilhelmsen)和禮諾航運(yùn)（Hoegh Autoliners）等汽車船運(yùn)營商的業(yè)績將不受影響。

Petter Haugen表示，“2008年金融危機(jī)期間，汽車船租金也曾從52500美元/天降至30000美元，下降了22500美元/天。”

他補(bǔ)充稱，6500車位汽車船期租1年的租金的峰值曾達(dá)到115000美元/天，5000車位汽車船租金峰值為95000美元/天。

隨著大量新造船的交付，船隊規(guī)模正在擴(kuò)大，與此同時，汽車需求達(dá)到峰值，汽車船供需緊張的局面有所緩解。

Clarksons要最新數(shù)據(jù)顯示，截至目前，全球遠(yuǎn)洋汽車船（>4000 CEU）的訂單量為210艘，相當(dāng)于全球現(xiàn)有船隊的41%。其中70艘在2025年交付，57艘在2026年交付，45艘在2027年交付，其余的38艘則在2028年之后交付。

12月16日，Wallenius Wilhelmsen預(yù)計2024年調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）在18.8億美元至19.1億美元之間，與2023年相比增長4-6%。與此同時，根據(jù)當(dāng)前的市場形勢、合同續(xù)簽的預(yù)期，預(yù)計2025年的調(diào)整后EBITDA將比2024年高5-10%。

Wallenius Wilhelmsen指出，根據(jù)貨運(yùn)量和合同覆蓋范圍，預(yù)計2025年將是Wallenius Wilhelmsen又一個穩(wěn)健的一年。

盡管如此，兩家公司的股票一直處于低迷狀態(tài)，Wallenius Wilhelmsen的股價從9月份的140.70挪威克朗（12.40美元）跌至93.35挪威克朗。

與此同時，Hoegh Autoliners的股票也從9月份的129.30挪威克朗，跌到110.40挪威克朗。

Petter Haugen表示，大量合同續(xù)簽鎖定了貨運(yùn)量，這意味著市場降溫對其收益的影響微乎其微。

他認(rèn)為，Wallenius Wilhelmsen的業(yè)績預(yù)期過于悲觀，低于預(yù)期，并將其評級從“買入”下調(diào)到“持有”。這位資深分析師更看好Hoegh Autoliners。而且兩家公司都將繼續(xù)分紅，Wallenius Wilhelmsen每年兩次，Hoegh Autoliners則每季度分紅。

總的來說，汽車產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)周期屬性難改，這也意味著汽車船市場仍將經(jīng)歷周期性大幅波動。盡管汽車船在營運(yùn)方面，幾乎不存在“現(xiàn)貨”（SPOT）市場。但無論如何，隨著租金從歷史高點(diǎn)回落，以及大量新造船的交付，這都意味著PCTC市場正在“正常化”......

顯然，目前無論是租金、新造船價格，還是二手船價仍處于非常高的水平.....運(yùn)營商利潤依然可觀，大量合同續(xù)簽且運(yùn)費(fèi)保持在高位。此外，仍有大量汽車出口使用集裝箱或其他船舶運(yùn)輸。基于此，綜合當(dāng)前的市場動態(tài)和可掌握的信息，PCTC市場不太可能會出現(xiàn)非常快速的“降溫”。