隨著紅海危機(jī)持續(xù)升級全球航運(yùn)和貿(mào)易受到的沖擊也不斷擴(kuò)大。
在紅海危機(jī)發(fā)生之前每年約有24000艘船只穿越蘇伊士運(yùn)河占全球海上貿(mào)易的12%。但由于胡塞武裝近期持續(xù)襲擊經(jīng)由紅海的商業(yè)船只大部分船只改道好望角行駛。
據(jù)統(tǒng)計近兩個多月來已經(jīng)有至少2300艘船只被迫繞道以避開胡塞武裝分子的襲擊。這導(dǎo)致往來亞洲和歐洲之間的航行時間增加10至15天、
盡管資本市場對于能源行業(yè)受到的影響高度關(guān)注但事實(shí)上零售和汽車行業(yè)可能才是受到?jīng)_擊最為明顯兩大行業(yè)。
對許多零售和汽車公司(尤其是歐洲公司)來說紅海危機(jī)不僅意味著運(yùn)輸周期拉長、運(yùn)輸成本飆升還意味著供應(yīng)鏈穩(wěn)定性受到?jīng)_擊。這迫使分析師們不得不重新考慮這些公司的盈利前景。
不過另一方面航運(yùn)業(yè)和保險業(yè)可能會因紅海危機(jī)而受益因?yàn)檫\(yùn)費(fèi)和保費(fèi)已經(jīng)在近期飆升。
運(yùn)輸及保險或成最大贏家
在這場紅海危機(jī)中航運(yùn)企業(yè)可能會是最大的贏家——隨著一些航線的集裝箱運(yùn)價飆升數(shù)倍MSCI歐洲運(yùn)輸指數(shù)的盈利預(yù)期在短短兩周內(nèi)上漲了7%。
如果未來集裝箱運(yùn)輸成本持續(xù)飆升可能會將上漲壓力傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈下游加劇英國和歐元區(qū)的總體通脹。但另一方面這對于全球的航運(yùn)公司來說卻是個千載難逢的機(jī)遇。丹麥航運(yùn)巨頭馬士基、德國赫伯羅特(Hapag-Lloyd AG)、在美國上市的以星航運(yùn)(ZIM)和日本最大海運(yùn)公司商船三井株式會社等預(yù)計都將從中獲利。
隨著紅海危機(jī)持續(xù)發(fā)酵馬士基已經(jīng)近期收獲了大量華爾街的青睞。美國銀行最近將馬士基2024年的盈利預(yù)期提高了一倍而高盛集團(tuán)則認(rèn)為該公司自由現(xiàn)金流預(yù)計大幅增加可能將有更大能力向股東返還資本。
此外保險公司也將從中受益因?yàn)橥侗Ｆ髽I(yè)愿意付出更高的運(yùn)輸保費(fèi)——某些航線的保費(fèi)甚至足足提高了10倍。
除了海運(yùn)公司航空公司也能從中獲利。伯恩斯坦分析師弗農(nóng)(David Vernon)近期預(yù)計紅海危機(jī)將助推不少海運(yùn)客戶被迫轉(zhuǎn)向空運(yùn)航空公司、物流公司等的盈利都將得到提振。
“航空貨運(yùn)絕對是贏家”弗農(nóng)認(rèn)為美國聯(lián)邦快遞公司、聯(lián)合包裹服務(wù)公司和DHL集團(tuán)等都是潛在的受益者。
零售企業(yè)受到巨大沖擊
在紅海危機(jī)的影響下零售行業(yè)供應(yīng)鏈遭受到巨大沖擊。
近期英國零售商特易購(Tesco)、瑪莎百貨(Marks & Spencer Group Plc)和Next Plc都對消費(fèi)者提示了商品漲價的風(fēng)險。
英國時尚和家居產(chǎn)品零售巨頭Next是受紅海危機(jī)沖擊最強(qiáng)的零售商之一因?yàn)樵摴敬蟛糠值漠a(chǎn)品生產(chǎn)線都在亞洲此前一直非常依賴通過紅海航線將產(chǎn)品從亞洲運(yùn)到歐洲。
此外加拿大皇家銀行資本市場分析師Richard Chamberlain表示英國快時尚品牌Primark和瑞典快時尚品牌H&M預(yù)計將遭受沖擊因?yàn)檫@兩家公司都高度依賴海運(yùn);相比之下ZARA母公司Inditex集團(tuán)受到的沖擊可能相對較小因?yàn)槠渲饕獜闹苓厙也少徹浽础?/p>
知名投行Bryan Garnier & Co.還提到法國家具零售商Maisons du Monde SA也處境危險因?yàn)樵摴?5%的產(chǎn)品來源于亞洲而且其中90%通過海運(yùn)。
伯恩斯坦提到假如紅海危機(jī)持續(xù)導(dǎo)致航線長期中斷耐克公司、阿迪達(dá)斯公司和范思哲母公司Capri等全球品牌都難逃沖擊。
而且對于零售巨頭們來說當(dāng)前面臨的困境還有一個棘手的點(diǎn):在當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)疲弱、消費(fèi)不振的背景下它們將難以將上漲的成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。
加拿大皇家銀行財富管理公司分析師弗里姆•卡里爾(Frédérique Carrier)表示:“企業(yè)可能不得不獨(dú)自承擔(dān)這些(成本壓力)這將壓縮利潤率。”
Lazard Freres Gestion主管布雷尼耶(Thomas Brenier)表示將避開投資零售股因?yàn)樵撔袠I(yè)“可能會受到缺乏產(chǎn)品銷售的影響”。他預(yù)測:“如果這種情況再持續(xù)一兩個月你肯定會看到一些與此相關(guān)的盈利預(yù)警。”
汽車巨頭已經(jīng)被迫停產(chǎn)
在紅海危機(jī)的影響下特斯拉在德國的工廠已經(jīng)計劃停產(chǎn)兩周原因是發(fā)貨延遲;瑞典的沃爾沃汽車公司也宣布其比利時工廠停產(chǎn)三天。
盡管到目前為止特斯拉和沃爾沃汽車只是唯二宣布停產(chǎn)的汽車制造商但摩根士丹利預(yù)計假如航線中斷持續(xù)全球各大車企輕型汽車的生產(chǎn)穩(wěn)定性可能都將受到威脅。
數(shù)據(jù)顯示過去三個月華爾街分析師對全球汽車制造商盈利的普遍預(yù)期下降了5%。
然而大多數(shù)人認(rèn)為紅海危機(jī)對汽車行業(yè)所帶來的沖擊不會比此前的新冠疫情更大。
美國銀行分析師約翰·墨菲(John Murphy)在報告中寫到:“燃料成本、租金成本和運(yùn)費(fèi)成本的提高都將對公司的損利產(chǎn)生負(fù)面影響但即便如此運(yùn)輸成本仍然比新冠疫情期間低約57%。”
Lazard Freres Gestion的主管布雷尼耶近期已經(jīng)削減了對汽車股的敞口認(rèn)為汽車業(yè)"因其復(fù)雜而緊張的供應(yīng)鏈?zhǔn)亲钕仁艿經(jīng)_擊的行業(yè)之一"。
能源行業(yè)影響尚不明顯
今年以來從市場行情上來看紅海沖突對原油價格的影響尚不明顯。
截至發(fā)稿倫敦布倫特基準(zhǔn)原油價格仍未突破一個月前的前高約為80美元/桶;美國基準(zhǔn)WTI原油價格也仍然徘徊在75美元/桶左右的水平比去年10月的階段前高85美元/桶有較大差距。
隨著美國、伊朗、加拿大等主要產(chǎn)油國正在不斷增產(chǎn)同時全球的原油需求近期走弱多重因素對沖了紅海沖突帶來的影響。
但分析師警告如果長期沖突導(dǎo)致原油供應(yīng)短缺這種情況可能會改變。
近期穿越紅海南端曼德海峽的油輪數(shù)量正在減少。數(shù)據(jù)顯示今年截至1月19日運(yùn)輸原油或燃油等石油產(chǎn)品的船舶數(shù)量較上年同期下降了25%。